TLTRO ⇐ 文章草稿

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“定向长期再融资操作（TLTRO）”是欧洲中央银行（ECB）发行的非常规货币政策|货币政策工具，旨在向欧元区信贷机构提供长期融资。与标准的公开市场操作不同，TLTRO 是有条件的：所提供的优惠利率取决于参与银行向实体经济，特别是非金融企业和家庭（不包括住宅抵押贷款）发放贷款。这些操作的主要目标是激励银行放贷，防止信贷紧缩，并确保货币政策有效刺激经济活动和通胀，实现欧洲央行的目标。
==历史==
该计划通过三个不同的系列实施：TLTRO I（2014 年启动）、TLTRO II（2016 年）和 TLTRO III（2019 年）。
该机制通过“双利率|双利率”政策运作，是央行作为贷款人、商业银行作为中介机构的信贷引导形式。通过根据贷款表现区分融资成本，欧洲央行有效地补贴商业银行在经济低迷时期维持或扩大贷款规模。学术分析和欧洲央行研究表明，这一条件成功地改善了融资条件并支持了疫情期间的信贷流动，而没有导致金融机构过度承担风险。
这些操作面临着审查，并引发了关于其未来应用的争论。批评者和一些经济学家将负利率的规定描述为“直升机撒钱”或直接向银行业转移财富的一种形式。相反，包括法国总统埃马纽埃尔·马克龙在内的智库和政治领导人呼吁将该工具演变成“绿色 TLTRO”。
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