全国证券市场参与者协会 (NAUFOR) ⇐ 文章草稿

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“全国证券市场参与者协会”（
==概述==

NAUFOR 是一个非盈利组织|非营利性全行业自律协会，联合了俄罗斯证券生态系统中的经纪商、交易商、资产管理公司、投资顾问、托管银行、注册商、投资基金管理公司、专业托管机构以及其他获得许可的专业参与者。 它是俄罗斯唯一一家同时监管经纪商、交易商、注册商、资产管理公司、投资基金管理公司和专业存管机构。 根据俄罗斯法律|俄罗斯法律，某些类别的金融公司必须成为 NAUFOR 会员，这意味着经纪交易商和其他专业证券市场参与者必须加入 SRO 才能在俄罗斯市场合法运营。
截至 2024 年底，NAUFOR 共有会员 686 家，包括 498 家非信贷金融组织、179 家银行和 9 家个体企业家。 该组织总部位于莫斯科，在圣彼得堡、喀山和叶卡捷琳堡设有代表处，拥有约 69 名员工。

==历史==

=== 组建 (1994–1996) ===

NAUFOR 的起源可以追溯到 1994 年，当时在俄罗斯证券交易所市场占据领先地位的 15 家公司联合成立了证券市场参与者专业协会。
1995 年 11 月 30 日，该组织被正式宣布为俄罗斯自律组织，但 1996 年 6 月 21 日被视为其正式注册日期。 这一时期恰逢俄罗斯后苏联证券市场基础设施和法律框架的更广泛发展，包括 1996 年 4 月 22 日通过的第 39-FZ 号联邦法“关于证券市场”。
=== 监管演变（1996-2013） ===

在此期间，NAUFOR 与俄罗斯金融市场的其他监管机构一起运作。 直到 2013 年，该组织一直与联邦金融市场服务局 (FSFM) 合作，后者成立于 2004 年，是证券市场、保险和其他非银行金融活动的主要政府监管机构。
=== 将监管权移交给俄罗斯银行（2013 年至今） ===

2013 年 9 月 1 日，FSFM 根据总统令解散，其监管职能移交给俄罗斯中央银行（Bank of Russia）。
2023 年，NAUFOR 整合了七类活动的自律职能，并在其现有授权之外成为注册服务商的 SRO。 此次整合导致当年会员人数增加了 48%。

== 法律地位和监管框架==

NAUFOR 作为俄罗斯金融市场立法下的自律组织运作。 俄罗斯银行在金融市场上维护着 SRO 的官方登记册，目前有 11 个参与者，其中包括 NAUFOR。

根据俄罗斯法律，专业证券市场参与者必须在至少一个自律组织中保持强制会员资格。
俄罗斯银行对 NAUFOR 的活动进行监督，批准其基本标准，并可以向该组织发出强制性指令。
==会员资格==

===会员结构===

截至 2024 年 12 月，NAUFOR 的 686 名成员包括：

* 253 股票经纪人|经纪人
* 279家经销商
* 179名资产管理人
* 257家托管银行|托管人
* 310家投资基金管理公司
* 31 名注册商
* 28个专门存放处
* 101位投资顾问
* 2只股份制投资基金

按机构类型划分，会员包括498家非信贷金融机构、179家银行、9家个体企业家。

===会员要求===

根据俄罗斯法律，获得许可在证券市场开展专业活动的实体必须成为 NAUFOR 或其他公认的 SRO 会员。 获得许可的专业参与者必须加入与其许可活动（例如经纪、资产管理、托管）相对应的 SRO 才能合法运营。

会员必须遵守俄罗斯银行批准的基本标准和 NAUFOR 采用的内部标准。 不遵守这些标准可能会受到纪律处分，包括谴责、警告、罚款或建议开除。

== 功能与活动==

===标准制定与监管===

NAUFOR 制定和维护管理其成员如何开展证券市场活动的标准，包括合规程序和职业行为期望。 该组织参与俄罗斯银行委员会起草基本标准，并独立采用针对特定活动的内部标准。

截至 2024 年，NAUFOR 负责监督规范各种金融市场活动的 11 项基本标准和 17 项内部标准的遵守情况。 这些标准涵盖以下领域：

* 经纪及交易业务
* 资产管理活动
* 托管服务
* 投资咨询服务
* 注册商活动
* 专业化存管业务
* 保护投资者权益
* 风险管理和利益冲突预防
* 信息披露要求

===监控监督===

NAUFOR 对其成员进行定期和不定期检查，以确保遵守适用的标准和法规。 该组织采用基于风险的方法进行监管，综合考虑客户数量、投诉量以及成员组织的系统性或社会意义等因素。

每个会员至少每五年进行一次定期检查。 不定期检查可能因客户投诉、俄罗斯银行要求或 NAUFOR 自行决定而触发，包括“秘密客户”检查，以评估会员遵守投资者保护和信息披露要求的情况。

2024年，NAUFOR对会员活动进行了295次检查，其中定期检查117次，不定期检查178次。 35%的定期检查、6%的投诉检查和31%的其他不定期检查发现违规行为。

===纪律处分程序===

NAUFOR 设有一个由 11 名成员组成的纪律委员会，其中包括 6 名行业代表，由董事会每年组成。 该委员会有权对被发现违反标准或法规的成员采取各种纪律措施，包括：

* 训斥
* 警告
*责令消除违法行为或者采取纠正措施
* 罚款（最高 100 万俄罗斯卢布|卢布）
* NAUFOR开除的建议（须经董事会批准）

2024年，该组织改革了纪律程序，提高纪律委员会的独立性，并引入更灵活的措施，鼓励成员消除违规行为及其后果。

===培训与认证===

NAUFOR是金融市场专业资格委员会授权的资格评估中心，对各类金融市场专家进行独立的资格评估。 2024年，NAUFOR共举办考试191场，参加人员407人，颁发资格证书282张。

该组织通过研讨会和课程提供专业发展培训，涵盖经纪和交易商活动、资产管理、托管运营、内部控制、会计、税务和反洗钱/反恐融资等主题。

自2022年起，NAUFOR为投资咨询专家提供自愿培训和认证项目，以提高行业资格水平。

===投资咨询软件审批===

NAUFOR 有权批准用于自动化咨询和执行服务的投资咨询软件。 截至 2024 年底，NAUFOR 批准的软件注册表中包含 23 种投资咨询软件工具。

===行业代表性===

NAUFOR 在与政府监管机构（特别是俄罗斯央行）的互动中代表会员利益，并为有关金融市场政策和监管发展的讨论做出贡献。 该组织参与改善俄罗斯证券市场的市场基础设施、透明度和专业实践的努力。

==组织架构==

===治理===

NAUFOR的最高管理机构是会员大会。 该组织由 33 名成员组成的董事会领导，其中包括 7 名独立董事。

执行领导层包括：

*“主席”：阿列克谢·季莫费耶夫
*“第一副总统”：Ekaterina Andreeva 和 Kirill Zverev
*“副总裁”：Anton Savushkin、Olga Kudinova、Ilya Vanin 和 Sergey Poma（兼公司秘书）

过去的著名领导包括奥列格·维尤金 (Oleg Vyugin)，他曾担任董事会主席，并曾于 2004 年至 2007 年担任联邦金融市场服务局局长。
===委员会和工作组===

NAUFOR 通过各种专门委员会和工作组运作，处理金融市场活动的特定领域：

'''委员会：'''
* 合规委员会
* 经纪活动委员会
* 资产管理活动委员会
* 封闭式共同基金管理委员会
* 专业托管活动委员会
* 机构投资者资产管理委员会
* 资产净值计算方法委员会
* 反洗钱/打击资助恐怖主义委员会
* 托管活动委员会
* 风险管理委员会
* 会计及税务委员会
* 经济和信息安全委员会

'''主板：'''
* 注册局
* 数字资产板块

'''工作组：'''
* 违法行为打击工作组
* 继承和个人资金监管发展工作组
* 互惠投资基金税务工作组

== 国际参与 ==

NAUFOR 是全球证券监管标准制定机构国际证券委员会组织 (IOSCO) 的附属成员。
2010 年 5 月，IOSCO 秘书长格雷格·坦泽 (Greg Tanzer) 在莫斯科 NAUFOR 年会上发表主旨演讲，强调了该组织在俄罗斯证券市场中的作用及其与国际监管工作的联系。

NAUFOR 发布了有关金融市场监管的政策文件，其中包括《俄罗斯零售外汇市场监管概念》，其中包含监管场外货币市场的 13 条建议。

俄罗斯银行作为俄罗斯在国际证监会组织（IOSCO）的代表，自成为正式签署方以来，一直是国际证监会组织信息共享和执法合作多边谅解备忘录（MMoU）的签署方。

==股市精英大赛==

自2000年起，NAUFOR每年举办“股市精英”（
===选拔过程===

获奖者由领先市场专家、主要经纪商和管理公司负责人、金融监管机构和基础设施组织代表组成的国家评审团选出。提名由 NAUFOR 成员的专业证券市场参与者提交。

=== 分类 ===

该竞赛包括大约 16-20 个提名类别，每年有所不同，旨在表彰以下领域的成就：

* 最佳发行人
* 最佳投资银行
* 最佳零售经纪公司
* 最佳研究
* 最佳交易台
* 最佳股票市场公司
* 最佳债券市场公司
* 最佳资产管理公司
* 最佳新乐器

=== 著名获奖者 ===

过去的获奖者包括俄罗斯主要金融机构和发行人：

*“Tinkoff Bank|Tinkoff Investments”——最佳零售经纪公司（2019 年）
* '''Sberbank|Sberbank CIB''' – 最佳投资银行和最佳研究（2013 年、2014 年）
* '''Sber资产管理''' – 资产管理公司类别
* '''JSC North-West Telecom''' – 最佳发行人（2005 年）
* 其他主要发行人包括卢克石油公司、俄罗斯天然气工业股份公司和 RAO UES

大赛旨在发展俄罗斯证券市场，吸引公众对市场活动的关注，鼓励专业参与者提高业绩。

==另见==

* 俄罗斯银行
* 联邦金融市场服务
* 莫斯科交易所
* 国家结算存管处
* 国际证券委员会组织
* 俄罗斯证券监管

* [https://naufor.ru 官方网站] * [https://www.cbr.ru/eng/securities_market/ 俄罗斯银行 – 证券市场]
* [https://www.iosco.org IOSCO – 国际证券委员会组织]

自律组织
俄罗斯金融监管
证券（金融）
总部位于莫斯科的组织
1996年成立组织
1996年在俄罗斯成立
俄罗斯金融服务公司
位于俄罗斯的非营利组织